石油和天然气价格从2014年夏季开始下跌，迄今已剥夺了数十万人的工作岗位，导致价值数千亿美元的项目被取消或推迟。如今，外部环境比一年前更具挑战性，而能源公司应对艰难条件的能力有所降低。

　　对于油气生产商而言，2016年将是削减成本和进行重组的一年，如果可能的话还要安排再融资，如果不可能再融资的话，在某些情况下只能破产。由于在估值上难以达成一致，并购活动在2015年颇为低迷，但在2016年或许会提速。那些拥有炼油和化工等其他收入来源、并且仍可利用资本市场的油气生产商，将发现日子难过，但生存应该不是问题。那些完全专注于油气生产、而资产负债表疲弱的公司，如果能撑过2016年，就算表现不错了。

　　对于油气公司来说，井口建设的资本投入以及矿权收购等一系列费用大都需要通过借贷来支付。当原油价格低至40美元/桶附近，很多油气公司就只能通过各种方式压低生产成本来勉强维持现金盈亏平衡，并完全无力偿还各种债务。进入12月份后，油价一直盘踞在40美元/桶以下。在低油价的持续施压下，很多油气公司已经只能通过变卖资产或发高息债的方式来维持运营，试图保持产量来熬过这个冬季。

　　油企破产、裁员：成为2016新常态据美国达拉斯联储数据显示，本季度至少已有九家美国油气企业提出破产申请，且这些公司的债务合计超过20亿美元。预计2016年还将有更多企业破产。

　　企业无力覆盖短期现金支出，更无力偿还前期投资债务;行业内破产潮、违约潮与裁员潮相继到来;石油出口国面临着巨大的经常项目逆差、财政赤字、外汇储备锐减和汇率下行压力等问题，整个经济体系、福利体系都已无力承担低油价带来的负荷。

　　而低油价带来的这些无法承受之重，最终会逼迫企业破产、行业扩张减缓，甚至改变国家之间的博弈格局，最终推动油价上升达到一个合理的均衡位置，这个位置，在2016未必会出现。

　　企业若继续无限期削减资本支出，则必然会损及营业收入。2015年，企业一般专注于推进生产见效快的项目，同时叫停勘探和更长期的开发项目，但油田的自然衰退意味着，必须持续投资才能阻止产量下滑。

　　未来供应趋紧的前景为油价复苏奠定了基础，已然降低了成本的公司将置身于有利地位，能够从中获益。“如果油价回到60美元，那么局面或许会开始看起来好得多，”Wood Mackenzie的汤姆?埃拉科特(Tom Ellacott)说，“油气行业本来就应该在更低的成本基础上重启。”

　　在石油行业装满各种麻烦的“潘多拉魔盒”中，一线希望在于，目前对勘探和开发支出削减得越多，最终的油价反弹就会越强劲。石油企业面临的任务将是苦撑待变，坚持到价格反弹，然后摘取油价反弹的果实。

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